2017年6月22日 星期四

股市投資入門連載 -- (2)

連載(2) -- 對投資分析指標應抱持的心態

大家都知道, 技術分析與基本分析兩大門派總是爭論誰是正宗, 其實, 說穿了, 投資分析就是在找一個相關性最高的指標來預測未來的走勢, 無所謂誰才是名門正派

常聽人抱怨, 這家公司營收盈餘衰退那麼多, 怎麼還漲翻天? 你可能犯了一個大錯

1. 基本分析只是與股價分析的其中一種, 基本面與股價有相關, 基本面好, 股價"可能"也會漲, 但不是一定會漲, 相關不是必然
2. 所有的分析都是根據"過去"的資料對未來的走向作研判, 但是, 過去不代表未來
3. 股價是供需所決定, 而這個供需, 不一定是基於基本面的事實而來

如果是這樣, 那就不要分析了嗎? 當然不是如此, 只有當你了解目前研究的數據的侷限性, 才能以正確的心態去面對投資過程中的不如預期

當我們抨擊一種指標不準確時, 會提出反例, 如果有上面的認知, 就會知道那是相關性問題, 是機率高低的問題

所以, 投資策略拚的是成功率, 一定有成功與失敗的部分, 如果你看到市面上所有"必賺""穩賺"的字眼, 那便要小心謹慎了

另一個必須了解的就是生存者偏差, 這是一個很常見的邏輯陷阱, 當你看到雜誌新聞報導的大賺招式時, 被包裝過的絢麗報酬所吸引, 殊不知同樣的作法, 很多人卻是失敗收場, 而失敗者卻不會被注意被報導, 這就是生存者偏差

比較嚴肅一點的比喻, 我們看到巴菲特的成功, 於是看了千百本巴菲特的書與報導, 學習他的理念他的操作, 期待與巴菲特同樣亮眼的績效, 可是, 巴菲特終究是巴菲特, 我們的背景環境甚至於對事物的判斷都不相同, 複製的成功率有限